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澳客平台返点 穩健是長期投資之道 核心資產仍具吸引力 曝林峯张馨月大婚

发布日期:2019年10月19日 11:15编辑:澳客平台返点

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核心資產仍具有吸引力徐九龍認為﹡?,此輪追捧核心資產的背後和境外資金配置人民幣資產的趨勢密切相關♂∴♂。放眼全球□⊙♀,中國經濟增長較快□,人民幣資產對國際投資者具有較強吸引力;在證券市場上π,國內不少上市公司已經具有全球競爭力↑﹡,在產量、銷售收入和盈利水平等方面位列全球前列﹡♀,但是它們的估值相對於增速較慢的同類境外公司仍然處於窪地□∴∟,這無疑對外資具有很強的吸引力∵。

為什麼會形成這樣的投資風格﹡?徐九龍解釋♂?┊,「做投資會面臨巨大的不確定性〇,過去也研究過鋼鐵、煤炭、石油、化工等周期性行業π♂∵,這些行業毛利率都比較低□∟,並且波動較大□□,投資面臨的不確定性因素較多∵∵∴。投資這些行業需要敏感地把握行業盈利趨勢變化♂△△,對於基金經理來說是不容易的⌒⊙。因此就減少了在這些領域的資產配置比例?,集中精力轉向研究行業變化相對較慢的消費品行業⊿。」

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「不同的教育背景和知識結構、不同行業的研究背景、不同年齡、不同的成長經歷、不同的性格等等⊙⊿,所形成的投資風格以及投資過程中的選股偏好會不一樣□。」徐九龍直言∴♂﹡,他擔任基金經理時正好是2008年熊市⊿,經歷過暴跌的洗禮▽◇∟,對市場風險始終心懷敬畏♀,因此形成了偏穩健的投資風格﹡。在徐九龍的投資框架中♂,投資選股主要看三個方面:第一♂♂,行業的成長空間必須廣闊△,行業空間足夠大才可能出現大市值公司;第二↑☆□,公司在行業內具有很強的競爭力↑,是技術和品牌的領導者;第三◇﹡,公司管理層要優秀?,能夠把握市場機遇⊿,將公司做大做強∴☆。

在最近的訪談中∴▽,這位從業經驗豐富的投資老將分享了他關於行業、市場的看法以及FOF業務的構想♀﹡↑。17年從業經驗老將徐九龍曾在深圳市政府機關工作過∴∴,2002年「轉行」加盟長城基金﹡∟,職業的轉換讓他擁有了一份更為熱愛的工作⌒﹡。從業這麼多年▽,歷經市場各種變化☆☆,從2006-2007年的大牛市△π♂,2008年的全球金融危機﹡,再到2013-2015年小盤股的興起到泡沫破滅♂▽,這一路走來┊♀,徐九龍感觸頗深♀。

FOF業務頗具特色豐富的投資經驗、堅定的長期投資理念以及對各類資產和投資工具的熟稔⊿♀,徐九龍順理成章地擔綱了長城基金FOF業務的負責人△♂。

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證券時報記者 方麗2002年進入基金行業、2008年起擔任基金經理ππ,長城基金FOF業務管理部總經理徐九龍的從業履歷可謂相當厚重π◇。在徐九龍看來∴,穩健才是長期投資之道↑,其核心是要把握住市場確定性機遇⊿π┊。在徐九龍的長期投資生涯中⌒,他更偏愛醫藥、消費、白酒等長期穩健增長的行業∴◇。

根據統計數據來看⊙∟,目前國內公募基金的基金經理任職的平均年限較短□⌒,大多數任職時間僅2到3年∵,經過各類市場環境洗禮的、有着穩定投資風格且任職年限在5年以上的基金經理寥寥無幾♀,基金經理頻繁變動導致篩選基金的難度加大﹡◇♀。另一方面♀▽,徐九龍認為┊↑□,對於基金篩選⊙,目前大家都有自己的一套系統△,但方法大同小異∟〇,而且至今還沒有實證表明哪一種篩選方法是特別有效的∵。所以┊☆,與其選擇基金經理和產品☆⌒,不如選擇相應的行業指數基金☆。對於養老FOF業務來說⌒〇,選擇行業指數基金是一種不錯的業務策略⊙⌒。「經過歷史數據篩選┊♂☆,如果行業長期增長穩健☆◇,更能跑贏市場⌒,也更加適合養老FOF這樣的中長期投資資金⊙♂∟。」徐九龍說┊☆。

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尋找確定性機會從配置風格來看∵♂?,徐九龍更偏愛配置消費類資產∟,以白酒、醫藥為核心☆▽⊙。以他過去管理過的一隻混合型基金為例△┊△,權益類倉位最高85%↑,而配置食品飲料、白酒、醫藥的比例在60%-70%之間▽┊,剩下倉位配置TMT、機械、周期性行業等□⊿。

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